九一果冻制片厂

设为首页 加入收藏

化肥农药:化肥库存改善 农药出口回暖

发布时间:2009-05-13

受益于春耕需求,化肥的销售情况在一季度均出现好转,尿素、磷肥、钾肥的价格在一季度2-3月份均出现明显的上涨;农药价格则稳中微降。需求方面,尿素的需求仍最为稳定,而一季度农药制剂公司采购继续推迟,预计随用药季节的来临,需求情况会有好转。目前国际化肥需求非常疲弱,主要化肥价格已经低于国内市场价,随着国内用肥需求的逐渐减弱,国内化肥公司将面临国内外市场的双重压力。 

  库存环比改善但压力犹存:库存的消化方面,化肥品种库存环比普遍下降,尿素消化速度要快于磷肥。但同比库存水平仍然上升,其中尿素公司库存86.6万吨,同比增长29.6%;磷肥92.7万吨,同比增长44.4%;钾肥77.1万吨,同比增长115.4%。农药库存则持续增长,一季度规模以上公司库存15.1万吨,环比增长12%,同比增长25.8%。 

  尿素行业运行情况:尿素的价格在叁月中下旬到达高点,部分公司出厂价冲高到2100元/吨。但随着出口关税的提高和供给的逐渐充沛,下游的拿货情绪很快消退,市场呈现不温不火的局面。3月份尿素产量继续呈恢复状态,1季度累计尿素产量折纯671.7万吨,同比增长4.43%;出口再次下滑,1季度净出口尿素实物量60.9万吨,同比下滑73.35%;新增尿素资源量折纯643.7万吨,同比增长19.63%,供给压力应予以重视。 

  磷复肥行业运行情况:3月份国内磷复肥市场启动,但4月份又归于平淡,开工率和价格均有一定下调。3月份磷酸铵肥产量增速放缓,1季度累计产量377.8万吨,同比增速9.31%;净出口77万吨,同比增长5.5%;国内资源量300.9万吨,同比增加10%。在国内需求不足的前提下,出口成为公司消化库存的重要途径。但目前国际磷肥需求低迷,价格已经相当于国内2200元/吨左右,出口压力将继续加大。我们维持谨慎的观点。 

  钾肥行业运行情况:一季度国内钾肥市场昙花一现,3月底进口红钾报价跌至4000元/吨,至4月底实际成交价格已跌至3400元/吨。一季度进口量继续下滑,累计进口129.4万吨,同比下滑23.3%;产量继续增长,累计产量折纯40.1万吨,同比增长23.8%。但产量的上涨幅度仍然低于进口下滑幅度,累计资源量新增折纯121.7万吨,同比下滑了12.28%。需求的低迷是短期制约钾肥行业的主要因素。我们维持谨慎乐观的态度。 

  农药行业运行情况:农药行业一季度的采购仍然不旺,产量增速有所放缓,累计产量61.8万吨,同比增速放缓至44.6%;出口恢复较为明显,一季度净出口累计11.7万吨,下滑幅度缩窄至-7.25%。 

  虽然我们认为农化行业销售压力将逐渐增大,但相较于其他的化工行业,农药和尿素公司的经营环境仍相对较好,我们对农化行业谨慎看好。

    (来源:东方证券)