化肥行业2014年投资策略:观机而动
发布时间：2014-01-08
2013年全球产能过剩加剧。国内氮肥、磷肥新增产能陆续释放产能过剩矛盾更加突出不断走低的国际价格快速传导至国内氮肥、磷肥产能均出现严重过剩。13年氮肥新增1016万吨过剩量2364万吨;磷肥产能过剩率也超过100%。截至2013年3季度末化肥公司亏损面为近叁年最高。
刚性需求中长期存在农业现代化带来新的机遇和挑战。我们认为支撑化肥的刚性需求主要有以下几点原因:1)全球粮食供求紧平衡世界谷物价格持续攀升全球进入高粮价时代;2)中国粮食安全形势严峻2012年进口谷物和大豆7700万吨粮食自给率88%2013年成为全球最大稻米进口国小麦进口创20年新高;3)新型经营主体涌现2012年底合作社经营耕地面积达到1.76亿亩。
化肥公司在未来面临的机遇主要是国家对农业重视程度不断提高农资投入持续增加新型经营主体将逐步涌现;而随之而来的挑战就是对服务能力提出更高要求。
此外困扰行业多年的产能过剩问题仍有加重的趋势。我们预计3-4年后全球氮肥产能过剩将达到21%磷肥产能过剩将达到37%而钾肥产能过剩将达到60%
&濒诲辩耻辞;肥化并举&谤诲辩耻辞;是优秀化肥公司的市场选择。在供应过剩的背景下行业整合和公司转型就成为关键。我们认为十二五末期行业通过兼并重组大量中小型化肥生产商将不复存在而拥有上游资源、营销渠道的优质龙头将完成扩张。从地域看大型肥企将向资源地集中矿肥结合。而通过研究国内外优秀的化肥公司我们认为&濒诲辩耻辞;肥化并举&谤诲辩耻辞;是优秀化肥公司的市场选择。
刚性需求中长期存在农业现代化带来新的机遇和挑战。我们认为支撑化肥的刚性需求主要有以下几点原因:1)全球粮食供求紧平衡世界谷物价格持续攀升全球进入高粮价时代;2)中国粮食安全形势严峻2012年进口谷物和大豆7700万吨粮食自给率88%2013年成为全球最大稻米进口国小麦进口创20年新高;3)新型经营主体涌现2012年底合作社经营耕地面积达到1.76亿亩。
化肥公司在未来面临的机遇主要是国家对农业重视程度不断提高农资投入持续增加新型经营主体将逐步涌现;而随之而来的挑战就是对服务能力提出更高要求。
此外困扰行业多年的产能过剩问题仍有加重的趋势。我们预计3-4年后全球氮肥产能过剩将达到21%磷肥产能过剩将达到37%而钾肥产能过剩将达到60%
&濒诲辩耻辞;肥化并举&谤诲辩耻辞;是优秀化肥公司的市场选择。在供应过剩的背景下行业整合和公司转型就成为关键。我们认为十二五末期行业通过兼并重组大量中小型化肥生产商将不复存在而拥有上游资源、营销渠道的优质龙头将完成扩张。从地域看大型肥企将向资源地集中矿肥结合。而通过研究国内外优秀的化肥公司我们认为&濒诲辩耻辞;肥化并举&谤诲辩耻辞;是优秀化肥公司的市场选择。
（来源：中国化肥网）
