沉着冷静 顺势而为 ——当前经济形势下公司稳中求进策略探析(二)
发布时间：2022-09-07
当前石油和化工行业除了面临产物价格下滑、景气周期退潮等不利局面，更为突出的问题是投资规模巨大、过剩风险积聚。
在近两年石化行业高景气、高盈利、高增长的大背景下，许多公司盈利状况好转、现金流充裕，投资意愿强大。根据中国石油和化学工业联合会产业发展部的统计，目前石油化工、化工新材料、现代煤化工、基础化学品和精细化学品等行业在建项目多达387个，总投资超过1.9万亿元。其中将于今年年底投产的就有157个项目，涉及投资8641亿元。未来几年，对二甲苯、精对苯二甲酸、纯碱、尿素、聚氯乙烯等产能也将大幅增长。
众所周知，我国已是连续多年的全球第一制造业大国和石化产业大国，在经济稳增、消费升级、市场扩容的大背景下，石化行业呈现波谷式、阶梯状上升趋势，经历多轮景气回升&尘诲补蝉丑;投资过热&尘诲补蝉丑;产能过剩&尘诲补蝉丑;行业低迷&尘诲补蝉丑;淘汰出清&尘诲补蝉丑;产业恢复的过程。这一周期短则3年、长则5年，而且每一轮产业恢复都得益于外界因素、政策干预、产业升级等刺激因素。目前本轮周期正处于投资过热向产能过剩的转化中，今明两年行业也将面临低迷。为此，公司管理者要保持清醒头脑、冷静思考、沉着应对，不要为去年以来的业绩暴增所陶醉，更不能心浮气躁、盲目乐观、急于冒进，忽视了市场快速变化和景气轮回带来的各类风险。
第一，要充分认识到，去年以来优异经营业绩的取得可谓&濒诲辩耻辞;天作美、人努力&谤诲辩耻辞;。外因方面，国际原油、煤炭等大宗商品价格高企，石油和化工行业迎来高景气周期，产物价格高位运行，推高了公司的营业收入和利润水平。内因方面，业内公司统筹疫情防控与运营发展，抢抓市场机遇，保持了生产经营衔接有序、经济指标稳中有升的良好态势。但客观讲，外因影响更大一些，对此公司管理者要客观理性看待。特别是业绩暴增几十上百倍的公司，要充分认识到这种增长是因为基数低、市场好，千万不能盲目乐观，要放低姿态、保持谦恭，做好预危分析。
第二，要客观认识到，当前石化行业的经济运行、主要石化产物价格、市场需求等都在发生着新的变化。而且宏观层面存在疫情持续和俄乌冲突两大不确定性，行业经济运行面临下行压力和产物价格波动压力。一些公司基于去年以来的高景气周期、未来的高增长预期、公司的高效益支撑，而大幅扩张规模。尤其需要警惕的是，一些公司的项目可研是基于本轮市场高点的价格体系和效益评估，忽视了周期轮回和市场波动带来的巨大风险，未来很可能面临&濒诲辩耻辞;投产之日即是过剩之时&谤诲辩耻辞;&濒诲辩耻辞;可研千般好，投产处处难&谤诲辩耻辞;的窘境。
第叁，要清醒认识到，凡事要量力而行，决策要预危为先。不少公司盘子小、实力弱，没有原料优势，缺乏核心技术，还无法与周期抗衡，更不可能逆周期持续增长。千万不要&濒诲辩耻辞;听风就是雨&谤诲辩耻辞;&濒诲辩耻辞;这山看着那山高&谤诲辩耻辞;，盲目跟风追逐热点；不要头脑发热、兵行险棋，进入完全陌生的领域，大规模举债投资；更不要脱离实际、好高骛远，动辄提出几百上千亿元的宏大愿景，盲目追求做大公司而忽视了自身管理能力和发展质量的提升。
从更宏观、更广阔的视角来看，我国面临大国突围崛起、中美博弈加剧、全球格局重塑、地域冲突升级的百年未有之大变局。在这种大变局下，产业经济运行、公司运营发展都要把握好&濒诲辩耻辞;天时&谤诲辩耻辞;和&濒诲辩耻辞;趋势&谤诲辩耻辞;，要应时谋局、相时谋变、乘势而上、顺势而为。特别是公司管理者更要开阔视野、放大格局，敏锐预判经济环境和市场走势，努力在危机中育新机，于变局中开新局。
（来源：中国化工报）
